近年来，上市公司批露定增预案多会在二级市场有向好表现，但利亚德的定增预案只录取一天涨停，第二天便调头向下，量能较前日增加一倍，且随后走势也落后于大盘，公司本次收购正面临led行业复苏，理应得到市场肯定，那么资本市场为何波澜不惊？
增发收购金达照明 外延发展重要一步
增发预案显示，利亚德将以19.95元/股定增761万股+ 现金共2亿元收购金达照明100%股份，同时，拟不低于17.95元/股定增募集配套资金不超过6750万元，其中5062.5万元用于支付现金对价，剩余将用于支持金达主营业务发展，提高并购后的整合效率。金达照明是综合照明解决方案提供商，战略客户包括深交所、深国投(沃尔玛)、香格里拉酒店集团、香港和记黄埔等，2013年1-9月实现净利润 1119.55万元，2014年预测可实现净利润1755.17万元。此外，交易对方承诺自2013 年起四年金达照明实现的净利润分别不低于1500万元、2250万元、2925万元、3803万元。若未能实现承诺，交易对方将进行补偿。
利亚德公是国内led应用领域的领军企业，产品主要包括led全彩显示产品、系统显示产品、创意显示产品、led电视、led照明产品和led背光标识系统等六大类。公司在大型、中高端led应用项目竞争中处于优势地位，尤其在LED 小间距电视产品领域竞争优势突出。2013年三季报显示，公司在国际市场销量大增，1~9月，国际业务订单1.43亿元，确认收入1.05亿元，同比增长80.69%。预计第四季度确认净利润将有较大幅度增加。此外，1~9月LED小间距电视签订订单2.03亿元，实现销售收入1.15亿元，同比增长33.04%，毛利率达36.37%，成为营业收入的主力军。本次收购的业绩承诺对公司未来业绩将有明显提升，
利亚德计划未来LED 照明营业收入规模将与LED 显示营业收入规模相当。公司本次收购将借助金达照明的技术优势、渠道资源及客户资源加快公司LED 照明业务板块的外延发展。相关产业政策显示，国家有关部委将推动实施绿色照明工程，落实半导体照明节能产业规划。因此金达照明所处的照明工程行业具有广阔的市场发展空间。
全球最大4K高清电视 发展前景可期
据了解，目前现在消费者广泛认识的led电视，屏幕依然是液晶面板，只不过是由led背光模组替代了传统背光源而已，所以仍属于传统的LCD液晶电视范畴，不是真正意义上的LED电视。利亚德自主研发推出的LED电视作为真正意义上的LED面板自发光电视，是led显示领域的全球首创成果，拥有自主创新核心技术和知识产权，为全球点间距最小、清晰度最高的LED电视，引领全球LED电视产业的发展，代表了led显示行业最前沿的技术水平。
利亚德公司研发的LED小间距电视于2012年投入市场，其具有亮度高、整体无拼缝任意造型、寿命长、高效节能、视角广、响应时间短、重量轻、立体显示等优势，为了适应客户需求，还增加了触摸功能。2012年度公司共签订近2亿销售订单，在报告期内确认收入1.53亿元，毛利率达36.71%。公司自主研发的LED小间距电视产品按照像素间距不同分为：4mm、3mm、2.5mm、1.9mm、1.6mm，2013年公司研发出更小间距1.2mm产品，已进入小批量生产阶段。今年7月，公司发布全球最大288寸4K高清LED电视及144寸和110寸标准化电视，其像素间距为1.6mm/1.9 mm/2.5mm，为国际首创，LED电视最高可达到3840Hz的高刷新速率。公司LED大尺寸电视产业化已通过专家组验收。2013年预计实现产值5亿元，而2012年公司主营收入为5.69亿元，小间距电视将成为公司重要支柱。而随着LED标准电视发布，公司计划LED标准电视将于2014年四季度进入高端民用市场，公司凭借先发优势充分受益行业增长。
涉足视频播控系统 开发高端客户
利亚德在今年已连续中标多个CCTV 演播室背景墙项目，承制的CCTV-16外语频道新闻演播室项目和CCTV-4新闻演播室项目是中央电视台新闻演播室首次使用LED2.5mm小间距产品作为背景屏，这表明公司研发的LED显示产品技术已达到国内较高要求的演播室的使用需求，具备向广电行业高端用户推广的条件。
本月，利亚德拟4083万元收购互联亿达100%股权。互联亿达是致力于广播电视行业led显示屏及控制系统解决方案提供商。互联亿达与中央电视台、湖南电视台等38家省、市级电视台建立了合作关系，为电视台的新闻演播室、演播厅等场所提供显示及控制解决方案。互联亿达预计2013年11~12月、2014年、2015年净利润分别不低于500万元、700万元、1000万元，若未达标则向公司补偿。此举有利于进一步提升公司在广电领域的市场份额及在业内的领先地位。
限售股解禁或为短期风险
作为一家2012年上市的公司，利亚德周五迎来首发限售股解禁，根据上市前，相关股东对其持有的利亚德的锁定承诺，2013 年11 月29 日起，韦启军、张龙虎等36 名自然人股东合计持有的上市公司497.25万股股票(占上市公司总股本的3.32%)将解除限售；2013 年12 月17 日起，复星投资、中科汇通、天津富海3 名法人股东和谷茹、陈华、唐斌3 名自然人合计持有的上市公司1447.5万股股票(占上市公司总股本的9.65%) 将解除限售，其中创投持股比例较大。
11月29日，利亚德涨3.9%，但下月17日，公司将面临更大比例的减持风险，有市场人士分析，创投获利了解的可能性较大，这或许是市场对公司持谨慎态度的重要原因，但从长远来看，利亚德的主营业务面临较好的发展环境，随着公司LED应用产品的不断拓展，公司有望进入快速发展期。
公司的股权激励方案也显示，以2011年度的净利润为基数，2013~2015年度的净利润增长率分别为30%、55%、和80%。 直至车展结束，业界仍无法忘记11月20日那场难忘的“大众之夜”。尽管“大众之夜”已成了大众车展前夕与媒体沟通的必修课，但这次的确有些与众不同——孩子们的出场、高层的近距离沟通……淡化了往日刻板形象的大众，向外界传达出一个明确的信息：以人为本。
这个以客户、员工和社会为三大重要支柱的“以人为本”战略，被业界喻为一张“温情牌”。不过，温情也好，刻板也罢，大众的目标很明确——5年后要做全球NO.1。
悄然转变
广州车展前夜，大众集团(中国)携手集团各个品牌及合资企业一汽-大众、上海大众联合发布了“以人为本”中国战略。这一战略强调，在集团的各个领域和所有工作中，都将遵循“以人为本”的原则，始终把客户的满意放在首位。
大众集团(中国)总裁兼CEO海兹曼表示：“在中国，大众汽车集团高度重视环境保护，不断创新，推出倡导可持续发展的产品，应用节能环保的生产方式，并加强对员工的环保培训。我们必须牢记，只有为员工提供世界领先的培训及全面的关怀，我们才能为客户、为社会提供最佳的服务和回报。”
在该战略规划中，明确设定了新车规划目标，到2018年，大众汽车集团在中国的国产车型将超过35款，增加将近1倍。而新能源汽车的投放则是另外一个亮点，作为中国战略的一部分，大众汽车集团将在未来3年中不断推进节能环保的生产，每一款新车型的燃油效率都将比其上一代车型提高20%；在2018年之前再推出超过15款电动车新车型，并从2016年开始国产其中多款车型。
据了解，目前大众在中国市场总共销售的车型为83款，其中国产车21款，另外62款为进口车。也就是说，大众在售的280款车型中，目前近30%的比例已经投放到中国市场。根据规划，到2015年大众汽车集团中国市场产品阵容将扩张为95款以上，国产车超过30款，而进口车也将高于65款。
与此同时，未来5年内大众汽车集团在华两大合资企业上海大众和一汽-大众将投资182亿欧元(约合1503.9亿元人民币)用于建立新工厂和开发新产品，这较2012年至2016年的在华投资规模提高了30%。
在中国战略正式起航前，大众集团(中国)也早早地做好了人事方面的准备。11月18日，大众汽车集团(中国)执行副总裁苏伟铭获得集团任命，担任大众汽车集团执行副总裁，同时兼任大众汽车集团大中华及东盟国家商业运营总裁、大众汽车集团(中国)董事兼执行副总裁、大众汽车(中国)销售有限公司董事长。海兹曼表示：“此次任命是对苏伟铭杰出工作的肯定，同时也反映了中国市场对于大众汽车集团的重要战略意义。”
战略提速
如果说培植好中国市场，是大众汽车的一大要务，那么，超越丰田和通用则是大众的5年大计。广州车展第二天，大众汽车集团总部宣布了未来5年的汽车业务部投资计划，总额超过800亿欧元，较上个5年投资规划大增35%。
经过当天大众汽车监事会会议通过，从2014年至2018年，大众汽车集团将向汽车业务部总计投资842亿欧元。相较以往大众中期投资规划，此次投资规模大幅增长。大众2011至2015年投资总额为516亿欧元。2012至2016年期间，大众全球投资624亿欧元，另外在中国投资140亿欧元。因而2012年至2016年的投资增幅比例为20.9%，下个5年计划则进一步提升了34.9%。
大众集团官方表示，842亿欧元中的412亿欧元，将被用于研发推出新车型以及现有车型的继承车型。另外，大众集团还将使用上述投资研发新一代汽车引擎，这种引擎在动力性能、节油率以及二氧化碳的减排方面表现将更加出色。大众集团还表示，未来混合动力汽车和电动汽车将继续成为大众集团研发的重点之一。
最近几年，为实现超越丰田和通用汽车的目标，大众一直在迅速扩张。自2007年文德恩上任以来，该公司已增添了保时捷、斯堪尼亚、曼和杜卡迪等品牌，并将其在全球范围的工厂数量增加了1倍以上，包括在墨西哥、俄国和中国的新工厂。今年第三季度，大众集团的运营利润同比也增长了20%，至27.8亿欧元。
作为欧洲最大的汽车制造商，大众2013年全球销售目标为950万辆，并计划在2018年达到1100万辆，超越丰田公司和通用公司，成为全球汽车销售冠军。要实现这个目标，大众必须要尽快摆脱欧洲市场的拖累。早前大众集团公布前三季度销量超过703万辆，但是从8月份开始，由于欧洲市场表现不佳，大众集团全球销量增长几近停滞。好在，大众已经找到了欧洲市场的“引擎”。
据德国媒体的最新报道，在大众842亿欧元的投资中，12亿欧元将投向俄罗斯市场。目前，在俄罗斯市场上，大众汽车表现比其它车企出众。俄罗斯与巴西、印度、中国一起被认为是未来世界汽车工业的希望所在，文德恩确信，大众将“保持成为俄罗斯汽车工业的发动机”。
